2025年底，上交所发布商业火箭企业适用科创板第五套上市标准的审核指引，为尚未盈利的商业火箭企业打开了上市通道。蓝箭航天成为新政发布后首家获受理企业，中科宇航紧随其后。据不完全统计，国内商业航天领域已有超10家企业处于IPO进程中。 从产业节奏看，2026年被称为商业航天的关键一年。9月20日，中科宇航力箭一号遥十八以“一箭九星”方式发射；同月，东方空间引力一号遥三完成海上发射；蓝箭航天朱雀三号此前完成一子级着陆腿式陆地回收试验。发射架之外，另一场没有引擎轰鸣的竞速正在资本市场上展开。 对投资机构而言，考核指标正在从题材映射转向供应链业绩兑现。卫星工厂产能爬坡与火箭发射频次上升，有望改善核心配套企业的现金流。不过，商业航天企业的上市路径仍取决于收入结构、订单质量与技术验证进度，行业内的分化可能进一步加剧。