航天供应链的估值锚正在从营收规模转向毛利结构与客户集中度。投资人表示，稳定的长期合同比短期高增长更受青睐。 估值锚正从营收规模转向毛利结构与客户集中度。投资人更青睐拥有长期合同、客户分散且回款稳定的企业，而非短期高速增长但依赖单一客户的公司。 这一变化对企业的融资策略提出新要求：需要更清晰地披露订单结构、交付记录与质量成本，而不是只讲市场空间。 投资人建议，企业在融资材料中应披露交付记录与质量成本，而非只强调技术优势。